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长城基金向威达: A股短期或震荡寻底 投资者不必过于恐慌
2019-08-07 14:26:23 - 中国证券报 -

  中证网讯(记者 张焕昀)近期外围利空消息频发,A股持续震荡。对此,长城基金宏观策略研究总监向威达预计,短期A股很可能以持续震荡为主要格局,方向从以前震荡向上演变成震荡向下寻底。从技术上看,由于投资者情绪因素导致短期向下空间可能难以估计,但从基本面看,影响制造业盈利的主要因素都在向积极的方向变化。

  向威達強調,影響制造業盈利的土地成本、人力成本、財務費用以及稅收對企業盈利的侵蝕都可能已經見頂,制造業的毛利率可能已經處在大周期的底部,繼續惡化的空間不大。未來上市公司資本開支不大,企業盈利可能緩慢回升。另外,國內和全球流動性環境將可能持續寬松,國內長期利率將和全球一樣持續回落,對股票的估值依然有利。

  向威達指出,未來企業盈利的回升主要不是源于總需求的擴張驅動。相反,未來的盈利增長邏輯是:隨著中國經濟進一步減速,落後産能和過剩産能進一步淘汰,能夠活下來的企業其市場份額和盈利能力反而會加強。隨著外資的持續流入和保險資金等機構投資者的擴張,價值投資的理念更加深入人心,股價結構分化的格局進一步強化,垃圾股面臨更大的風險。

  向威達表示,投資者對短期的下跌不必過于恐慌,建議投資者一方面從價值投資的角度,繼續逢低重點關注優質消費和醫藥白馬股以及銀行股與龍頭地産股;另一方面,從自主可控即“自主創新+安全可控”的角度,繼續逢低關注優質科技股和成長股。